Вся нынешняя ситуация, как говорят эксперты, до боли напоминает два события из недавней мировой экономической истории. Первое из них - азиатский финансовый кризис, чье 10-летие инвестиционное сообщество будет "отмечать" через восемь месяцев. Второе - события прошлого года, когда российский фондовый рынок, до этого ставивший все новые и новые рекорды, вдруг без видимых причин "обвалился" в конце апреля и на протяжении почти месяца безостановочно падал. Тогда снижение индекса РТС оказалось весьма существенным - 30% по сравнению с "пиковым" значением, которого индекс достиг буквально за несколько дней до начала падения. С азиатским кризисом нынешние события роднит то, что беда снова пришла из Азии, и снова приобрела лавинообразный характер: падение котировок акций, начавшееся на одном локальном рынке, продолжилось на торговых площадках в соседних странах. С событиями прошлого года общее - то, что тогда все тоже началось из-за невинной новости о том, что Индонезия собирается несколько скорректировать свою экономическую политику. Результатом же, как и в этом году, стало падение цен акций не только в самой Индонезии, но и в других странах с развивающимися рынками, в том числе, и в России.

Дальше, однако, начинаются различия. Результатами азиатского кризиса для России стало то, что фондовый рынок страны впал в глубочайшую депрессию, и торги на нем фактически прекратились из-за массового оттока инвестиций. Прошлогодний же "индонезийский кризис" обернулся лишь достаточно глубокой, но краткосрочной коррекцией, после которой рост на рынке возобновился, причем не меньшими темпами, чем до кризиса. По итогам 2006 года повысился более чем на 70%, а о майском падении на фоне индонезийских новостей инвесторы, подсчитывавшие немалые барыши, благополучно забыли.

Какой же из сценариев реализуется сейчас: первый, который приведет к массовому бегству портфельных инвестиций из России, или второй, когда рынок немного "пореагирует" на внешние раздражители, а потом займется тем, чем занимается уже который год подряд - установлением все новых рекордов по индексу РТС?

Эксперты считают, что есть все основания для оптимизма: очевидно, что макроэкономические факторы, начиная с высоких мировых цен на нефть и заканчивая хорошими темпами роста ВВП, способствуют не падению, а дальнейшему росту рынка. "Глобальных причин для долгосрочной коррекции нет", - считает аналитик Альфа-Банка Ангелика Генкель. Таким образом, все, что мы видим на рынке сейчас - это, скорее всего, спекулятивная коррекция цен. Для крупных инвесторов, способных формировать тенденции на рынке, она более чем выгодна. В результате нынешних массовых продаж котировки акций опустятся, и появится реальная возможность прикупить ценные бумаги по менее высоким ценам, чем на "пике" роста. Для такой цели можно немного и поразжигать страсти на тему о страшном "китайском кризисе" и его смертоносном влиянии на российский фондовый рынок и на все мировые рынки в целом.