Доллар США по итогам 1-го квартала 2018 года
продемонстрировал пятое подряд квартальное снижение, обескуражив инвесторов,
ожидавших его роста на возвращении прибыли вследствие снижения
налогов. Когда ждать роста курса американской валюты?
Что происходит с долларом?
Инвесторы полагают, что неопределенность перспектив политики
США, риск начала глобальной торговой войны, а также ускорение темпов роста
зарубежных экономик указывают на дальнейшее ослабление доллара, пишет The Wall
Street Journal.
Индекс доллара WSJ, отражающий стоимость доллара против
корзины из других 16 валют, за 1-й квартал упал на 2,6%. Таким образом, его
годовое падение составляет 7,3%. При этом евро, японская иена и некоторые
валюты развивающихся экономик с начала 2018 года демонстрируют укрепление.
Снижение стоимости доллара в течение последнего года имеет
множество последствий, полагают эксперты. Так, оно делает произведенные в США
товары более доступными и конкурентоспособными на мировом рынке, а значит, прибыли
международных компаний растут, и стоимость их акций повышается.
Ослабление доллара также оказывает поддержку ценам на
сырьевые товары, такие как нефть, медь и золото, которые торгуются в долларах и
становятся более доступными для иностранных инвесторов в подобные периоды.
Однако если снижение доллара будет происходить слишком
стремительно, то это может поколебать доверие к экономике США и затруднить
дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы
США.
Широкомасштабное падение доллара также может подстегнуть
инфляцию и спровоцировать опасения относительно возможности слишком быстрого
роста потребительских цен, указывают аналитики. Впрочем, американские власти
постараются не допустить резкого падения своей валюты.
Почему доллар продолжает падать
Для доллара работают и политические риски. В частности,
инвесторы недавно были напуганы эскалацией напряженности в торговых отношениях
Китая и США, после того как президент Дональд Трамп пригрозил ввести пошлины на
импорт из Китая, а Пекин объявил об ответных мерах. В итоге доллар на этих
новостях «упал».
Угроза торговой войны для рынка не является конструктивным
фактором, отмечают аналитики. «На рынке воспринимают перспективу торговой войны
как потенциально негативный фактор для США», — сказал старший рыночный
стратег-аналитик Rabobank Кристиан Лоуренс.
Доллар США и раньше демонстрировал уязвимость перед лицом
торговых конфликтов. Индекс доллара ICE, отражающий его стоимость против шести
других основных валют, в период с 2001 до 2003 года упал почти на 20%, после
того как США ввели пошлины на импорт стали.
Усиление мировой экономики также оказывает негативное
влияние на доллар. Оно позволяет центральным банкам стран Европы и Азии
предпринять первые шаги в сторону нормализации денежно-кредитной политики после
многолетнего стимулирования. Многие инвесторы полагают, что запланированные на
этот год повышения процентных ставок в США уже учтены в стоимости доллара. Как купить криптовалюту: пошаговая инструкция
При этом увеличение стоимости заимствований делает валюту
более привлекательной для инвесторов. «Если бы я ставил на рост доллара, то
меня бы озадачил тот факт, что евро не ослаб на фоне опасений относительно
торговли и результатов выборов в Италии», — сказал менеджер Amundi Pioneer
Asset Management. Он ожидает, что евро и иена продолжат укрепляться против
доллара.
Херман Байджал из OppenheimerFunds полагает, что доллар ждет
дальнейшее снижение в течение следующих двух или трех лет, так как на рынке
продолжат учитывать в котировках нормализацию денежно-кредитной политики во
многих странах мира.
По оценке экспертов, пока сохраняется конфликт между США и
Китаем, а Трамп продолжает оказывать поддержку американским производителям,
доллар продолжит свое падение. Если мировая экономика возьмет курс на восстановление,
американская валюта вряд ли будет усиливаться до 2020 года, полагают аналитики.
