Аналитики американского рейтингового агентства Fitch считают,
что зависимость российского рубля от цен на нефть стала слабее, а гибкость
обменного курса поддерживает способность России снижать эффект от внешних
ударов.
Несмотря на некоторую неустойчивость вначале, российская
экономика хорошо справилась с новыми санкциями США, о которых было объявлено в
апреле, приводит отчет Fitch. Долгосрочный кредитный рейтинг страны в
иностранной валюте аналитики агентства подтвердили на инвестиционном уровне
«BBB-» с «позитивным» прогнозом, краткосрочный — на уровне «F3».
Позитивный прогноз, как уточняет агентство, «отражает
продолжающийся прогресс в укреплении экономической политики, основанный на
более гибком валютном курсе, твердой приверженности инфляционному
таргетированию и устойчивой бюджетной стратегии».
Все это, как считают специалисты, «способствует улучшению
макроэкономической стабильности и наряду с надежными внешними и фискальными
балансами повышает устойчивость экономики к потрясениям».
Тем не менее, со времени выхода последнего обзора Fitch в
феврале значительно увеличилась перспектива дополнительных более жестких
санкций США в отношении России, заметили аналитики агентства, подчеркнув, что
это в свою очередь «сохраняет риски для гибкости суверенного финансирования,
доступа частного сектора к международному финансированию и макроэкономической
волатильности, а также оказывает давление на оценки перспектив роста экономики»
страны.
В будущем Россия, как полагают в Fitch, будет поддерживать
рост дезинфляции, что происходило несколько последних лет. Так, в июле годовая
инфляция в стране, по информации специалистов, достигла исторически низкого
уровня — 2,5%. Однако уже в концу 2018 года она, согласно прогнозам аналитиков,
ускорится до целевого уровня Центробанка в 4%. Средняя инфляция по итогам года
из-за повышения НДС увеличится до 4,5%, считают сотрудники агентства.
Затем темпы роста потребительских цен в
России замедлятся до 4,3% в 2020 году. Потенциальные риски для текущего
прогноза, как отмечается в сообщении Fitch, обусловлены устойчивым давлением
относительно обесценивания российского рубля.
Ответ на санкции
Налогово-бюджетная политика российских властей, как считают
в Fitch, остается
разумной. «Несмотря на более высокие, чем ожидалось, цены на нефть и
запланированное увеличение расходов в приоритетных областях, правительство
поддерживает фискальную политику, направленную на достижение сбалансированного
первичного бюджета в среднесрочной перспективе, и наращивает свои резервы,
когда цены на нефть превышают 40 долларов за баррель», — говорится также в
сообщении агентства.
К профициту федерального бюджета Россия, как полагают в
Fitch, вернется в 2018 году, он составит 1% ВВП (изначально в бюджете
предусматривался дефицит в 1,3% ВВП). Это, как пояснили аналитики, «отражает
более высокие, чем было заложено в бюджете, цены на нефть, а также продолжение
роста выручки от ненефтегазовой отрасли и ограниченные расходы». В 2019 году
профицит федерального бюджета в России, как полагают специалисты, увеличится до
1,9% ВВП, а в 2020 году опустится до 0,9% ВВП.
В нынешнем же году зависимость российского рубля от цен на
нефть стала слабее, а гибкость обменного курса поддерживает способность России
снижать эффект от внешних ударов, считают аналитики Fitch. В период с апреля по
июль рубль, как подсчитали специалисты, обесценился на 9%, а затем ослабел еще
в начале августа из-за готовящегося ужесточения санкций США.
Темпы роста экономики России, по оценкам экспертов Fitch,
составят 1,8% в 2018 году и замедлятся до 1,5% в следующем году. В 2020 году
подъем усилится до 1,9%.
«Непредсказуемость внутренней политики США и возможность
введения санкций означает, что риск дальнейшей эскалации ограничений против
России представляет собой риск снижения ее экономики и прогноза рейтинга
суверенной перспективы», — подчеркнули в американском агентстве.
Однако, по оценке Fitch, «профицит бюджета в России, низкий
государственный долг, финансовые активы, местный рынок и крупные валютные
резервы означают, что Москва сможет противостоять санкциям, сдерживающим
иностранных инвесторов от владения и проведения операций с новыми госбумагами,
хотя это увеличит стоимость привлечения финансирования».
«Агентство не считает, что санкции США, которые препятствуют
обслуживанию существующего суверенного долга, вероятны», — заключили в
Fitch.
