Экс-министр финансов, председатель совета Центра
стратегических разработок (ЦСР) Алексей Кудрин развенчал пять мифов об
экономическом развитии России.
Первый миф заключается в том, что инфляция в России носит
преимущественно немонетарный характер, следовательно, ее бессмысленно
регулировать мерами денежной политики и Центробанк должен отказаться от
таргетирования инфляции как основной задачи, поскольку с ней можно справиться,
ограничивая монопольные тарифы, написал Кудрин в своей статье для газеты «Коммерсантъ».
«В действительности же каждый из этих факторов так или иначе
носит монетарный характер. Рост тарифов напрямую коррелирует с ростом денежной
массы в предшествующий год, поэтому инфляция на рынке потребительских товаров,
спровоцированная индексацией тарифов, является результатом предыдущей денежной
политики ЦБ», — отмечает он.
Второй миф состоит в том, что экономический рост
сдерживается недостаточностью денег и его можно подтолкнуть с помощью
расширения денежного предложения. На самом деле монетизация и иные показатели
развития кредитных отношений определяются не жесткостью или мягкостью денежной
политики, а способностью финансовой системы генерировать ресурсы, утверждает
Кудрин.
Третий миф — экономический рост можно разогнать,
задействовав значительные незагруженные производственные мощности с помощью
смягчения денежно-кредитной политики — снижения процентной ставки. «Даже если
отдельные свободные мощности есть, нельзя "стрелять" по ним из
тяжелой монетарной артиллерии, увеличивая риск общего разгона инфляции», —
считает Кудрин.
Экономический ликбез
Следующий миф заключается в том, что увеличению темпов роста
может способствовать какой-либо аналог политики «количественного смягчения» —
предоставления дополнительной ликвидности на льготных условиях. Кудрин отмечает
различие опыта США, стран Еврозону и Японии от российских реалий. Он убежден,
что отечественный вариант такой политики лишь неминуемо ускорит инфляцию и
увеличит давление на рубль из-за "выплескивания" дополнительных денег
на валютный рынок.
«Миф 5: возвращение ЦБ к активной валютной политике — вплоть
до фиксации валютного курса на заниженном уровне — будет способствовать росту
за счет снятия с российских компаний валютных рисков, усиления конкурентных
позиций экспортеров и компаний, ориентирующихся на импортозамещение», — сказал
Кудрин.
По его словам, «хотя режим регулируемого обменного курса
может ненадолго обеспечить иллюзию стабильности, уже в среднесрочной
перспективе он, скорее всего, приведет к кризису платежного баланса. В
результате зависимость от условий торговли, обусловленная доминированием сырья
в структуре экспорта, только вырастет», — полагает экс-министр финансов.
У гибкого обменного курса есть важное преимущество: он
позволяет экономике адаптироваться к изменяющимся условиям, поскольку способствует
ее переходу к новому равновесию, уточнил Кудрин.
«При разработке стратегии экономического роста
необходимо делать акцент на его устойчивости. Элементами стратегии не могут
быть меры, дающие позитивный эффект только в краткосрочной перспективе, но создающие
в экономической системе деформации, мешающие ее здоровому развитию», — заключил
экс-министр.
